最近一則收購消息，吸引了我們的注意。

??好萊客公告稱，公司擬收購駱正任、楊琴、駱柏韜、駱柏楊等持有的千川公司51%的股權，目標公司整體估值不高于16.5億元，交易對價不高于8.25億元。交易完成后，千川將成為好萊客的控股子公司。

??千川是做成套實木門、復合門、廚衛門、門窗等業務的，已經有比較長的發展歷史，在零售與工程市場都建立了一定的優勢，不過一直沒有傳出獨立上市的信息。

??像千川這樣的同類家居建材與裝修企業，被上市公司看中，進而收購，預計會成為未來的普遍現象，也是眾多非上市家居企業的一種戰略選擇。

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??7月31日的公告顯示，雙方還只是簽訂了《資本合作意向書》的框架協議，具體實施內容和進度尚存在不確定性。

??好萊客還沒有對千川展開盡職調查工作，意向書簽訂之后，才會聘請中介機構展開盡職調查，確認后再簽正式協議。

??目前對千川的16.5億估值，只是預估值，存在不確定性，后面還是由評估機構做出的100%股權價值為依據。

??而且還有一項附帶要求，也就是原股東將承諾，千川公司2021年度和2022年度實現的平均凈利潤（扣除非經常性損益前后孰低），不低于1.8億元人民幣。也就是有業績要求。

??千川木業相關公司已有成都千川木業、成都千川門窗、湖北千川門窗等，而這次公告里顯示的情況是，所簽約的目標公司是湖北千川門窗有限公司，2011年成立，位于湖北紅安縣，經營范圍包括木制品的加工銷售、安裝；室內外裝飾裝潢；裝飾材料的銷售；防火門窗的加工銷售與安裝等。

??據企查查信息，湖北千川的股東一共有4人，駱正任持股28%，駱柏韜26%，楊琴23%，駱柏楊23%。同時，投了三家公司，包括廣州恒云實業、成都諾泰工程、雅安市大千材料設備等。

??查詢到前段時間中國發展網的一篇文章，里面提到，湖北千川門窗總投資10億元，總規劃用地面積320畝，建筑面積15萬平方米，2012年正式建成投產，同時屬于今年首批獲得紅安縣防疫指揮部準予復工復產的企業，可見在當地是非常受重視的。

??到2020年6月，完成稅收1819.67萬元，同比增長235.78%，并且承擔了總公司50%—60%的生產量。2019年，生產總值4億多元，2020年將實現月產10萬套木門的生產目標，生產總值超過2019年。

??據2019年黃岡新聞網的報道，湖北千川門窗投資5000萬元，建成全自動免漆門生產線。以前用人工裁一個門，需要裁四次，至少需要兩分鐘；現在機器作業，一次成型，精確度控制在0.5毫米以內，只需55秒。而且全年訂單50萬套門，同比增長40%。

??但這次好萊客公告的資本合作信息里，沒有提到成都千川木業，也就是比較有名的木門品牌：千川木門。

??而成都千川木業的法定代表人是駱正任，股東包括楊琴與駱正任，這兩位股東同樣在湖北千川門窗里占有重量級的股份。湖北千川門窗在投建之初，就被視為核心生產基地之一，作為全國市場布局的一大抓手。

??而且成都千川木業參與投資的公司比較多，包括四川蓬溪農村商業銀行、宜賓農村商業銀行、廣州千川木業、成都千川門窗、成都千川防火門、湖北弗洛克木品、雅安農村商業銀行等。

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??在公開信息里，湖北千川門窗的信息相對較少，更多是成都千川木門。

??千川木門的注冊時間顯示是1999年，此前生產實木地板，后來轉型實木門，該拿的認證都有，在四川家居界屬于比較有實力的。

??比如曾拿到四川省質量技術監督局的“四川省質量管理先進企業”、四川省經信委的“四川省企業技術中心”、四川名牌、四川省地方名優產品推薦目錄等。

??這家公司零售與工程都有比較強的實力，雖說零售網點不像TATA、夢天等品牌的覆蓋范圍廣，但據千川木門官微信息，到2018年7月底，已在29個省級區域的268個城市建立了網點。

??今年的官微信息顯示，在全國擁有480家專賣店，而且還在加強對終端的賦能，是有可能將零售業務再推上一個臺階的。

??尤其是工程板塊，非常強，以房地產企業500強首選供應商的榜單為例，2019年曾進入木門類5強。2020年表現強勢，首選率僅次于江山歐派的16%，拿到了12%，后面是春天、星月、TATA、夢天、索福、桔家、潤成創展、美心等，可見其工程渠道運營之強。

??查詢到千川的合作房企名單，其中不乏10強或100強房企，比如恒大、融創、中海、新城、金地、旭輝、金科、世茂、中南、藍光、中國鐵建、佳兆業、新希望、領地、朗基、鴻坤、銀基、正宏等。

??在千川的官網上，有一個專門的工程展示欄目，展示了從2004年到2018年的工程項目清單。

??在2004年開始的幾年里，公開出來的合作項目非常少，后續幾年快速增長，到2018年時，具體的項目已經上百個，可見很早就重視起了工程渠道，日積月累，形成了今天的優勢。

??那么，千川木門有沒有可能獨立上市？這個可能性其實也是有的。

??在木門工程領域做到很強的江山歐派，已經上市，2019年營收已超20億元。以千川在工程領域的排位，做到10億級體量沒有問題。

??再者，按照千川木門的生產實力，以及在工程領域渠道優勢，再把零售做起來，難度本身并非不可逾越。

??畢竟在零售市場，千川的知名度還是有的，經常出現在一些十大品牌的排位里，加之已經有將近500家網點的覆蓋，只不過在營銷攻勢上，比夢天、TATA等要低調一些。

??而零售做得很強的夢天木門，前段時間公布了招股說明書，在籌備A股上市。

??從一二線品牌競爭走勢來看，要想在未來的角逐中占得一席之地，可能會更多借助資本力量的推動，要么獨立上市，拓寬融資渠道，同時借助上市獲得品牌背書；要么與上市公司、龍頭企業聯姻，獲得成長動力。

編輯 202002