2025年，建材行業在全球多個市場呈現不同的發展趨勢，美國加稅導致部分企業出口業務生變，歐洲建筑業新建業務停滯但改建業務興起，中國方面則由于房地產進入深度調整期致不少企業業績下滑。不同背景下，有企業同時作出“斷臂”決策，出售旗下子公司或相關業務，以聚焦主營產業或回籠資金。

海鷗住工擬出售海鷗有巢氏100%股權

12月10日，海鷗住工發公告稱，公司董事會已審議通過《關于轉讓全資子公司100%股權及相關債權暨債務豁免的議案》，同意將公司及全資子公司承鷗合計持有的浙江海鷗有巢氏100%股權轉讓給龍卷風，股權轉讓價格為15,500.00萬元。

此外，浙江海鷗有巢氏作為公司全資子公司期間，公司為支持其經營發展向其提供借款，截至公告披露日，浙江海鷗有巢氏（除債務豁免外）及其子公司應付公司的款項余額為1,882.81萬元，公司將按原價轉讓所持有的對浙江海鷗有巢氏的1,882.81萬元債權。過渡期損益由公司承擔。本次股權及相關債權轉讓后，公司不再持有浙江海鷗有巢氏股權，浙江海鷗有巢氏將不再納入公司財務報表合并范圍內。

同時，截至2025年11月30日，公司應收雅科波羅及其子公司的款項為16,444.03萬元。結合其經營狀況、償債能力等因素綜合評估，判斷其收回可能性較低。為保障本次交易的順利推進與最終落地，公司在本次股權轉讓完成工商變更登記之日起，豁免雅科波羅及其子公司對公司所負債務16,444.03萬元。本次債務豁免與浙江海鷗有巢氏股權及相關債權轉讓為一攬子交易。

松下控股出售建材子公司80%股權

11月17日，松下控股在官網宣布，公司已與YKK公司簽署股份出售協議，將松下控股持有的Panasonic Housing Solutions（簡稱“PHS”）的80%股權，售予YKK設立的中間控股公司。交易預計在2026年3月底完成。

本次交易完成后，PHS將作為YKK集團的一員，自2026年4月起在新體制下進行運作，但松下控股仍持有20%股權。YKK旗下建材公司YKK AP將與PHS建立伙伴關系，合作經營PHS，但PHS將繼續沿用松下的品牌及PHS的公司名稱，在中長期持續運用松下控股保有的技術和知識產權。

唯寶出售兩品牌北歐相關業務

今年10月，唯寶宣布已將Gustavsberg和Vatette品牌在北歐的業務出售給芬蘭衛浴配件制造商Oras集團。交易涵蓋兩個品牌及其在北歐的所有業務，包括位于瑞典的工廠和物流中心。交易完成后，Gustavsberg和Vatette的330名員工將轉入Oras集團。

驪住出售美標浴缸業務

今年4月，驪住宣布已將美標母公司ASD Holding Corp（簡稱“ASD”）旗下的浴缸業務轉讓予美國衛浴企業American Bath Group, LLC（簡稱“ABG”），同時與后者建立戰略合作伙伴關系。本次轉讓后，ABG將取得ASD旗下浴缸業務的制造及販賣的獨占權。此外，ABG將取得ASD旗下浴缸產品的生產基地，以及ASD兩個生產基地中的部分生產設備。

惠達掛牌出售廣西新高盛100%股權

9月4日，惠達衛浴董事會審議通過《關于擬公開掛牌出售廣西新高盛薄型建陶有限公司100%股權及債權的議案》。9月12日，惠達衛浴及控股子公司北流新盛達在北京產權交易中心以14,447.3961萬元為首次掛牌底價對廣西新高盛薄型建陶有限公司100%股權及債權進行公開掛牌。據公告，截至2025年9月25日首次掛牌期滿，惠達衛浴尚未征集到意向受讓方，此次掛牌轉讓程序終止。惠達衛浴表示，公司將盡快討論廣西新高盛股權及債權的出售方案，并提交董事會審議。

企業轉讓業務目的各異

衛浴企業轉讓子公司股權或相關業務目的各異，回顧2025年內的多個案例，總體而言可分為三類情況。

首先是及時止損，降低風險。如海鷗住工本次出售浙江海鷗有巢氏100%股權，原因即為該子公司主要客戶為國內房地產企業，業務渠道為地產工程渠道，受國內房地產行業深度調整、部分房企流動性承壓等外部環境因素疊加影響，相關子公司工程業務承受顯著經營壓力，連續多年處于虧損狀態，嚴重拖累公司整體經營業績。本次擬轉讓子公司，有助于盤活低效資產，優化資產結構，同時降低經營風險，實現資產變現。

有企業轉讓業務，至少表面上是“讓更懂行的人經營”。以松下控股為例，此前出售股權的Panasonic Housing Solutions業務2024年銷售額4795億日元，僅占松下控股同期總銷售額約5.67%，并且松下控股長期在財報中將Panasonic Housing Solutions業務歸類為“其他”，顯然不將其作為主營業務。而YKK AP是YKK集團旗下建材企業，主要產品包括門窗及室內建材，納入松下建材相關產品后，產品陣容可覆蓋全屋家裝。

有企業出售業務是為了聚焦主營業務，例如唯寶出售Gustavsberg和Vatette北歐業務，就為了聚焦Villeroy & Boch和Ideal Standard兩大品牌，并專注發展核心產品和地區。