2026年年初，定制家居行業(yè)年度業(yè)績預告密集發(fā)布，揭開了房地產(chǎn)下行周期下行業(yè)發(fā)展的真實圖景。截至1月31日，九大上市定制家居企業(yè)中已有志邦家居、尚品宅配、金牌家居、好萊客、我樂家居、頂固集創(chuàng)、皮阿諾七家披露2025年業(yè)績預告，業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出前所未有的分化態(tài)勢：有人逆勢大增超50%，有人扭虧為盈，也有人凈利潤降幅超80%，甚至陷入扣非虧損。

這場“冰與火”交織的業(yè)績分化，不僅是企業(yè)個體戰(zhàn)略選擇的結果，更折射出定制家居行業(yè)在需求疲軟、競爭加劇、成本高企多重壓力下的深層變革。行業(yè)正從“規(guī)模擴張”的增量時代，全面邁入“精耕細作”的存量競爭新階段，企業(yè)的分化與洗牌正在加速。

志邦家居：2025年歸母凈利潤為1.7億元到2.2億元

1月21日，志邦家居發(fā)布2025年業(yè)績預告。根據(jù)公告，志邦家居預計2025年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.7億元到2.2億元。預計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.1億元到1.5億元。

尚品宅配預計2025年凈利潤虧損2.5億元至2億元

尚品宅配公告，預計2025年度歸母凈利潤虧損2.5億元至2億元，上年同期為虧損2.15億元。受房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷的傳導拖累，家居行業(yè)整體需求端持續(xù)承壓。面對行業(yè)下行壓力，公司主動出擊、積極破局，在AI技術深化應用、門墻柜一體化布局、渠道結構優(yōu)化升級、整裝業(yè)務模式革新、海外布點加速等關鍵領域持續(xù)發(fā)力，同時堅定不移推進降本增效與精細化費用管控，以一系列務實舉措穩(wěn)步積蓄發(fā)展動能。但受房地產(chǎn)行業(yè)下行態(tài)勢的持續(xù)影響，公司整體經(jīng)營業(yè)績承壓，營業(yè)收入同比有所下滑；疊加部分成本具有剛性特征，毛利率面臨一定壓力，最終導致凈利潤仍然虧損。

金牌家居：2025年營業(yè)收入預計同比減少0%到6%

1月29日，金牌家居發(fā)布2025年業(yè)績預告。根據(jù)公告，金牌家居預計2025年度實現(xiàn)營業(yè)收入32.66億元到34.75億元，同比減少0%到6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2000萬元到2800萬元，同比減少85.95%到89.96%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-2600萬元到-1,850萬元，同比減少113.15%到118.47%。

關于業(yè)績變動，金牌家居表示：

1、受房地產(chǎn)下行、行業(yè)需求偏弱以及價格競爭加劇等因素影響，公司營業(yè)收入較去年同期有所減少，綜合毛利率有所下降，導致公司利潤減少。

2、公司全力構建零售窗口店、零售家裝選材店、共享大店以及社區(qū)店“新零售四級店態(tài)（七種形式店）”立體化協(xié)作渠道網(wǎng)絡；投建泰國基地（建設中）及達拉斯、馬來西亞衛(wèi)星工廠（已建成試投產(chǎn)），多點布局海外零售、工程業(yè)務；持續(xù)迭代行業(yè)首個“飛流AI”家裝設計智能體，初步構建從智能設計到家裝服務的完整商業(yè)閉環(huán)等，這些投入短期給公司利潤造成影響。盡管短期業(yè)績承壓，但公司對定制家居行業(yè)的長期發(fā)展及自身戰(zhàn)略方向充滿信心。當前的所有戰(zhàn)略性投入，均旨在鞏固核心競爭力、布局復蘇機遇。

3、公司2023年發(fā)行可轉換公司債券產(chǎn)生的費用化利息約2500萬元，同時新建成都生產(chǎn)基地以及海外衛(wèi)星工廠廠房折舊增加，也給公司利潤帶來階段性影響。

好萊客：2025年凈利潤預計降幅達75.16%至83.23%

1月16日，好萊客發(fā)布了2025年度業(yè)績預告。預告顯示，公司預計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1,350萬元至2,000萬元，與上年同期的8,052.10萬元相比，降幅達75.16%至83.23%，盈利能力出現(xiàn)顯著下滑。更值得關注的是，在扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤預計為虧損750萬元至500萬元，較上年同期由盈轉虧，同比下降109.63%至114.44%，反映其主營業(yè)務面臨較大壓力。

公司方面解釋，業(yè)績變動主要受家居消費市場整體復蘇緩慢、行業(yè)持續(xù)承壓的影響。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務訂單有所減少，疊加渠道結構調整，導致綜合毛利率階段性下降，從而對整體利潤水平造成了負面影響。

回顧上年同期，好萊客2024年度實現(xiàn)利潤總額6,752.83萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤8,052.10萬元，扣非后凈利潤5,192.82萬元，基本每股收益0.26元。相比之下，2025年業(yè)績呈現(xiàn)明顯回落。

我樂家居：2025年凈利潤預增40.78%至56.42%

1月19日，南京我樂家居股份有限公司發(fā)布了2025年度業(yè)績預增公告。初步測算顯示，公司預計2025年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤將達到17,100萬元至19,000萬元，較上年同期的12,146.61萬元增加4,953.39萬元至6,853.39萬元，同比增幅為40.78%至56.42%。在扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤預計為15,000萬元至17,000萬元，與上年同期的8,683.99萬元相比，增幅更高達72.73%至95.76%，顯示公司主營業(yè)務增長勢頭強勁。

公告指出，報告期內(nèi)公司業(yè)績預增主要得益于堅定踐行中高端品牌差異化戰(zhàn)略，持續(xù)優(yōu)化渠道布局與業(yè)務結構，并全面推進零售體系建設，使得終端運營能力有效提升，經(jīng)銷業(yè)務實現(xiàn)穩(wěn)健增長。同時，公司通過深化內(nèi)部精益化管理，提升組織效能、強化費用管控等措施，進一步改善了運營效率，為經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步提升提供了支撐。

頂固集創(chuàng)：2025年凈利潤900萬元至1280萬元，預計實現(xiàn)扭虧為盈

1月28日晚間，頂固集創(chuàng)發(fā)布2025年業(yè)績預告。根據(jù)公告，頂固集創(chuàng)預計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤900萬元至1280萬元，較上年同期的虧損約1.75億元實現(xiàn)扭虧為盈。不過，在扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤仍為負，預計虧損1070萬元至1450萬元，較去年同期扣非凈虧損約1.83億元有所收窄。

業(yè)績變動主要得益于公司積極推進降本增效，嚴格管控各項成本費用，期間費用較去年同期下降。同時，公司強化應收賬款管理，加大清收力度，歷史賬款回款效率提升，信用減值損失同比減少。此外，本期非經(jīng)常性損益對凈利潤影響約2350萬元，主要來自債務重組收益、減值轉回、政府補助及現(xiàn)金管理收益等，成為凈利潤轉正的重要支撐。

皮阿諾：2025年凈利潤虧損幅度顯著收窄

1月29日晚間，皮阿諾發(fā)布2025年度業(yè)績預告。根據(jù)公告，皮阿諾預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3500萬元至4500萬元，較上年同期相比，虧損幅度顯著收窄。在扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤預計虧損5450萬元至6450萬元，較上年同期相比亦有所改善。

皮阿諾表示，業(yè)績變動主要受行業(yè)景氣度持續(xù)低迷及家居消費市場需求承壓影響，主營業(yè)務收入下滑對利潤造成負面影響。同時，受房地產(chǎn)市場環(huán)境波動影響，公司基于謹慎性原則對部分大宗業(yè)務客戶計提了壞賬減值損失，但2025年該項損失較2024年已顯著縮減，減值壓力有所緩解。

寫在后面

盡管2025年定制家居行業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，但長期來看，行業(yè)仍具備較大的發(fā)展?jié)摿ΑｋS著居民收入水平的提升、消費升級的推進，消費者對家居產(chǎn)品的品質、環(huán)保、設計等方面的要求將不斷提高，為中高端定制家居企業(yè)帶來機遇；存量房改造市場的持續(xù)釋放，也將成為行業(yè)增長的重要動力。

對于上市定制家居企業(yè)而言，2025年的業(yè)績分化既是挑戰(zhàn)也是機遇。業(yè)績下滑的企業(yè)需要反思戰(zhàn)略定位，優(yōu)化業(yè)務結構，控制成本費用，盡快走出困境；而業(yè)績增長的企業(yè)則應乘勢而上，鞏固核心競爭力，擴大市場份額。

值得注意的是，金牌家居、尚品宅配、好萊客等業(yè)績短期承壓的企業(yè)，其戰(zhàn)略性投入符合行業(yè)發(fā)展趨勢，隨著海外基地投產(chǎn)、數(shù)字化轉型落地、渠道布局完善，未來有望實現(xiàn)業(yè)績反彈。頂固集創(chuàng)、皮阿諾等企業(yè)在減虧扭虧的基礎上，若能進一步提升主營業(yè)務盈利能力，也有望實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

站在2026年的新起點，定制家居行業(yè)的分化與洗牌仍將持續(xù)，但行業(yè)發(fā)展的基本面并未改變。隨著企業(yè)戰(zhàn)略轉型的深入、核心競爭力的提升，以及市場需求的逐步復蘇，定制家居行業(yè)有望在存量競爭中煥發(fā)新的生機。對于投資者和行業(yè)從業(yè)者而言，關注那些具備差異化優(yōu)勢、戰(zhàn)略清晰、執(zhí)行高效的企業(yè)，將是把握行業(yè)未來發(fā)展機遇的關鍵。