2026 年 1 月 30 日，驪住集團披露2026 財年第三季度（2025 年 4 月 1 日 - 12 月 31 日）財務報告。報告期內，集團實現銷售額 11385 億日元（約合人民幣 546.48 億元），同比微降 0.2%；核心收益365 億日元（約合人民幣 17.52 億元），同比增長 17.5%；EBITDA 984 億日元（約合人民幣 47.23 億元），同比增長 4.8%；歸屬于母公司所有者的利潤 118 億日元（約合人民幣 5.66 億元），同比大幅增長 178.6%。

盡管全球部分市場新建住宅需求疲軟，但翻新產品的強勁表現、產品結構優化及成本控制措施，推動集團盈利能力顯著提升。

三大部門依托翻新業務增長

分業務板塊來看，驪住自 2026 財年起調整業務劃分，形成水科技（LWT）、住宅科技（LHT）、起居（Living）三大核心事業部，均依托翻新業務實現穩健發展。

LWT（水科技業務）作為核心板塊，第三季度實現銷售額 6040 億日元（約合人民幣 290.08 億元），同比微降 0.4%；核心收益 343 億日元（約合人民幣 16.46 億元），同比大幅增長 22.5%，利潤率從 4.6% 提升至 5.7%。

其中日本業務受翻新產品熱銷推動，銷售額同比增長 2.2%，核心收益增長 15.9%；國際業務雖因美洲、中國市場需求低迷導致銷售額同比下降 2.1%，但歐洲、中東地區的強勁表現及彩色產品等差異化產品的熱銷，帶動核心收益增長 32.0%。

LHT（住宅科技業務）實現銷售額 4044 億日元（約合人民幣 194.11 億元），同比微降 0.2%；核心收益 245 億日元（約合人民幣 11.76 億元），同比持平，日本市場翻新產品銷售強勁抵消了新建住宅需求的下滑，疊加價格優化及庫存估值收益，盈利能力穩步改善，其中建筑業務核心收益利潤率達 9.0%。

Living（起居業務）作為新增板塊表現亮眼，整合原水科技業務的廚房、浴室柜及住宅科技業務的木質內裝材料業務后，實現銷售額 1558 億日元（約合人民幣 74.78 億元），同比增長 1.0%；核心收益 73 億日元（約合人民幣 3.50 億元），同比增長 8.2%，翻新產品銷售增長 6%，有效對沖了產品結構不利及原材料成本上漲的壓力。

中美市場疲軟，中東印度強勁

區域市場呈現明顯分化特征，日本市場整體銷售額同比持平（9 個月），核心收益穩健增長，新建住宅開工量持續疲軟（2025 年 1-11 月同比下降 7.0%），但翻新產品受益于嚴格的能效標準及窗戶補貼政策，銷售額同比增長 6%，翻新銷售占比提升 2.3 個百分點至 48%，三大業務板塊均實現翻新業務增長，日元持續走弱的負面影響則通過產品提價及成本優化部分對沖。

國際市場整體銷售額同比下降 2%（剔除外匯因素下降 3%），但核心收益顯著改善：歐洲市場收入1312億日元，增長5%，受益于德國、荷蘭等核心市場銷量增長及彩色水龍頭熱銷，營收與盈利能力同步提升。

IMEA 地區（印度、中東、非洲）需求旺盛，收入548億日元，增長15%，沙特阿拉伯等中東國家持續強勁需求疊加印度城市發展及中產階級壯大，推動住房需求上漲；美洲市場收入1138億日元，下滑4%，住房市場復蘇乏力，集團正推進美國業務轉型以改善表現。

中國市場收入294億日元，下滑11%，受房地產行業低迷影響，消費需求恢復受限，盡管高儀（GROHE）品牌銷售好轉，但其他品牌面臨激烈競爭；亞太地區整體呈現復蘇態勢，收入318億日元，持平，越南零售業務恢復及促銷活動帶動增長，泰國則因需求疲軟及供給過剩導致項目延遲，銷售額下滑。

品牌表現分化

高儀104億，美標51億

作為驪住旗下核心國際子公司，高儀與美標表現分化。

高儀第三季度實現銷售額 12.56 億歐元（約合人民幣 104.08 億元），同比增長 5%；核心收益 1.41 億歐元（約合人民幣 11.68 億元），同比增長 36%，核心收益利潤率提升至 11%（同比 + 2.5 個百分點），歐洲、中東市場的強勢表現成為主要增長動力。

美標于業務調整期，第三季度實現銷售額 7.36 億美元（約合人民幣 51.14 億元），同比下降 13%，核心收益虧損 5200 萬美元（約合人民幣 3.6億元），美國市場轉型及產品結構優化正在推進中。

驪住對 2027 財年（2025 年 4 月 - 2026 年 3 月）整體業績作出展望，核心戰略聚焦四大方向：強化日本翻新業務，依托能效標準升級及補貼政策進一步提升翻新產品占比；推進美國業務轉型，應對當地住房市場低迷，加速產品及渠道結構調整；推動高儀品牌增長，持續擴大歐洲、中東及印度市場份額，深化差異化產品布局；加速差異化產品開發，針對不同區域市場需求推進定制化研發與銷售。

市場風險方面，集團將重點關注大宗商品（鋁、銅）價格上漲、匯率波動、各國政策變化及房地產市場復蘇節奏等因素。