隨著上市企業半年報的陸續披露，在整體家居市場表現欠佳的情況下，除少數企業外，絕大部分上市家居企業難有大的作為，普遍表現平淡。而隨著房地產行業的整體走弱以及經濟大周期的下行，家居行業近年來整體競爭加劇，利潤下滑，不少公司開始轉型或者拓展自身業務。分析人士認為，未來雖然部分企業在細分領域依然有突圍機會，但整體行業經營壓力依然較大。

    多數企業增幅在10%上下

    絕大部分家居家裝行業上半年的表現平淡，利潤增速都在10%左右。東易日盛半年報顯示，報告期內公司業務規模和營業收入均保持良好增長態勢，因家裝業務增長，2015年1-6月營業收入較2014年1-6月增長20.48%；海鷗衛浴報告期內，公司實現營業收入同比增長7.08%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長20.94%；友邦吊頂報告期內，公司實現營業收入比上年同期增長4.89%，實現歸屬于普通股股東的凈利潤比上年同期增長11.69%；喜臨門報告期內，公司實現營業收入同比增幅15.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅11.78%；兔寶寶公告顯示，2015年1-6月實現營業收入同比增長11.44%。

    升達林業公司報告期內因“轉讓升達廣元、升達達州后導致纖維板收入減少”，實現營業收入比上年同期減少44.99%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增加4.01%。宜華木業報告期內，公司實現營業收入同比下降了7.66%，實現凈利潤同比增長了5.85%。

    紅星美凱龍雖然出現了17%的收入增長，但分析師認為，此增長得益于包頭店面的出讓和關閉。大同證券分析師張誠表示，整體看上半年是家裝行業的旺季，但部分收入可能會在下半年體現。不過，在當前房地產行業整體表現平淡的大背景下，作為其下游的家居家裝行業整體表現平淡應該說“也在意料之中”。

    個別公司業績表現搶眼

    在大多數企業凈利潤增速在10%左右徘徊之時，部分專注個別領域的企業表現搶眼。

    索菲亞半年報顯示，受益于細分行業定制衣柜行業整體保持增長的形勢，以及各項經營計劃的逐步落實，公司整體增長態勢良好。報告期內營業收入比上期增長36.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤比上期增長41.11%。美克家居在報告期內公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長37.09%。公告顯示，增長原因是公司積極實施多品牌戰略，美克美家收入規模穩步增長，零售多品牌業務有序推進。同時，隨著公司產品收入結構的不斷優化，毛利率水平也在持續提升。德爾家居半年報顯示，報告期內，公司實現營業總收入較上年同期增長11.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長31.65%。

    今年上市的企業中，曲美家居和好萊客也遞上了不錯的業績單，營收和凈利潤增速同步，且都在15%甚至之上。報告顯示，隨著市場知名度顯著提升，曲美家居受益于家具行業整體保持增長的形勢及各項經營計劃的落實，2015年上半年公司經營業績穩步增長，實現營業收入同比增長19.04%，凈利潤較上年同期增長14.86%；好萊客則在報告期內營業收入較上年同期增加17.57%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增加15.37%。

轉型雙主業目前前景不明

    隨著房地產行業的整體走弱以及經濟大周期的下行，家居家裝行業近年來整體競爭加劇，利潤下滑，不少公司開始轉型或者拓展自身業務，科冕木業（已更名天神互動）、升達林業等一批公司紛紛轉型。

    升達林業公告顯示，會繼續圍繞“家居產業+清潔能源產業”雙主業并重的戰略，在家居業務方面向家居集成化+互聯網+智能家居繼續深化的同時，進一步推進清潔能源產業布局。但目前，升達林業的主要營收依然來自于家居產業。

    喜臨門雖然表示“未來業務定位和發展戰略將仍以床墊、軟床及配套產品的研發、生產和銷售業務為主，整體定位和發展戰略不會發生變化”，但其公告也顯示，考慮到“國內經濟增速回落、房地產調控等宏觀經濟環境變化有可能給家具行業的發展帶來沖擊，進而影響到上市公司經營業績的穩定性”，公司介入了文化產業，收購了晟喜華視，既希望“吸納優質資源，減小業務波動性”，也希望“通過‘文化塑品牌’的思路，增強與現有業務的協同效應，全面提升公司競爭力和持續盈利能力”。

    德爾家居也在公告中明示，公司將圍繞智能互聯家居產業+石墨烯新材料新能源產業雙主業發展戰略。在堅持做強做大家居產業、利用互聯網以及智能家居改變傳統家居產業的同時，進行新興產業布局，打造石墨烯新材料新能源產業鏈，以“培育公司新的利潤增長點，拓寬公司的未來發展空間”。

記者發現，轉型雙主業的上市企業目前主要業績依然來源于家居行業。

    積極謀劃互聯網+

    隨著互聯網的深入影響，一大批公司開始向互聯網+縱深發展，比如浙江永強、德爾家居等公司都在積極拓展線上渠道。

    東易日盛在半年報中表示，公司積極探索傳統家裝業務的互聯網化，在自主研發經典業務品牌APP的同時，還成功進駐天貓、蘇寧、國美等主流第三方電商平臺；并積極參與電商平臺大型活動，為公司家裝業務的運營尋求新的增長點，逐漸實現家裝業務O2O模式的全面落地。東易日盛還在上半年入股MeileleInc（美樂樂公司），希望能夠“結合對方在家居O2O電商領域運營的經驗及公司在家居裝飾領域的業務能力和品牌影響力，共同開拓龐大的中國家居裝飾市場”。索菲亞也表示積極推進OTO業務，跟各大電商網站、家具電商平臺、裝修電商平臺、互聯網家裝公司等緊密合作，持續推進“互聯網+”的公司戰略。海鷗衛浴也表示將“持續深化與戰略合作伙伴齊家網的全方位合作，加快公司轉型升級步伐，把握家裝建材行業‘互聯網+’時代的發展機遇”。兔寶寶也表示將在2015年進軍電子商務，并計劃通過兼并、收購等手段快速推進電子商務業務的發展。主營戶外家具的浙江永強表示要“積極推進電商銷售業務發展與線下渠道發展相互支持的立體銷售渠道建設”。德爾家居則看好互聯網與智能家居的結合，專門成立德爾智能互聯家居產業基金作為公司智能互聯家居產業對外戰略投資平臺，希望“實現家居產業戰略升級，打造公司O2O家居生態產業鏈，實現互聯網家”。

但張誠分析，在需求整體下滑的大背景下，企業能否通過行業縱深扭轉頹勢尚不確定。對于大量的家居家具公司謀求線上合作，張誠提醒投資者，如果這些公司能和BAT等行業巨頭合作相對機會更大一些，否則大部分在短期嘗試見不到效益后有可能半路夭折。

    后市經營壓力依然不小

    受大環境的影響以及內部競爭的加劇，家居上市企業上半年整體表現平淡，而對于下半年的發展形勢，眾家居上市企業也并不太樂觀。

    東易日盛指出，行業本身面臨外部市場競爭加劇和自身模式轉型的雙重壓力，且在我國老齡化加速、經濟高速發展但“人口紅利”逐步減退的背景下，企業用人需求與市場供應的短缺矛盾將越來越突出，未來勞動力成本的上漲壓力增大。張誠指出，家裝行業在近年的整合宣傳后，通過互聯網平臺部分公司逐步打開一部分個人家裝市場，但是前期的宣傳營銷投入依然不小，同時面臨著新興互聯網家裝公司的沖擊，未來存在機會的同時，但挑戰和壓力依然不小。而“家具行業由于面臨外來品牌降價的沖擊以及新房入住及家具置換需求的減緩，整體上面臨較大的經營競爭壓力”。

    對于索菲亞等個別的行業細分龍頭依然能夠脫穎而出，分析師表示，此現象說明未來如果某些企業能夠在細分領域將業務做精做強依然存在一定的突圍機會。