近期，志邦廚柜在上交所掛牌上市，家居定制行業再添一上市企業。2017年堪稱“定制家居企業上市年”，不到半年的時間，已有六家定制家居企業踏入上市之列，進入資本市場進行角逐。為何定制家居企業紛紛瞄準資本市場？上市之后，企業在資本投入方面如何規劃？上市之后對定制家居市場又會有什么樣的影響？

資本助力轉型升級

如果用熱詞來形容2017年的家居上半年，上市絕對可以列為其中之一。

今年定制家居企業上市熱度高漲，不到半年的時間，歐派、尚品宅配、皮阿諾、金牌、我樂、志邦紛紛步入上市公司之列。定制家居企業的集中上市，引發行業不小的關注。

對于上市，業內專家及行業人士一直說著“上市是一把雙刃劍”，取決于企業自身對利弊的權衡。但是對于利弊均沾的上市，定制家居企業一直在積極排隊等待上市，為何定制家居企業紛紛瞄準上市，積極進入資本角逐市場？首先這與其自身發展有關，家居定制行業從最初的“默默無聞”，到近兩年的異軍突起，不僅顯示其適應不斷迭代更新的消費需求，更顯示出其不同于成品家具的優勢——依消費者不同需求而制。其次，定制家居之所以能夠最大限度地滿足消費者的多元化需求，這與其大數據化運行分不開，其定制化模式的核心在于通過柔性化生產和信息化。定制家居區別于成品家具的是，它需要解決個性化需求與規模化生產的矛盾，而要解決這一矛盾，就需要投入大量的資金支撐信息化系統和設備、廠房規劃及建設等方面。再次，家居定制行業從單品定制逐漸發展為全屋定制，不僅需要更能打動消費者的產品，更需要在同質化嚴重的定制家居市場做出自己的特色，而面對市場需求的升級和競爭加劇，不得不說進入資本市場是企業加快產業布局的一種方式。

擴充產能為資本主用途

從已上市的六家定制企業公布的招股說明書來看，企業所募集資金雖在分配上有所差異，不過重點都集中在產能擴充方面。

歐派家居將85.44%的募集資金用于產能擴充上，之所以以超八成資金用于產能，這與其全屋定制的發展戰略有關，從其說明書可以看出，其將資金按照比重分配在各地方及產品上，主要包括櫥柜生產線、衣柜生產線以及木門生產線的項目建設。金牌廚柜專精櫥柜領域，將募集資金的78%用于產能建設，其中整體櫥柜建設占總募集資金的44.84%，其三期項目工程（含廠房及配套設計）則占33.16%。志邦廚柜在大力發展櫥柜業務的同時，積極投入衣柜項目建設，招股說明書顯示，其將募集資金主要用于整體櫥柜建設項目和定制衣柜建設項目，其中，櫥柜項目占總募集資金的39.74%，衣柜項目占15.55%。尚品宅配將所募集資金的45.72%用于智能制造生產線建造上，之所以將大部分資金用于此項目，主要是其有利于進一步擴大尚品宅配的生產、銷售規模，增強其核心競爭力。

定制市場未來競爭加劇

目前，家居定制市場在快速發展的同時，也面臨著一些問題，比如，同質化嚴重、產品魚龍混雜、設計水平平平、售后服務不完善等，隨著定制家居上市企業的增多，對行業整體水平的提升有著極大的推動。不管是走“全屋定制”還是“小而專”道路，定制家居企業多將主要精力集中在擴大產能方面，而產能方面的擴充在未來一兩年或將增加定制市場的競爭。

不可否認，定制家居企業的紛紛上市，對定制行業的規范能夠起到積極的作用，進一步帶動整個行業的健康發展。當然，定制家居企業的競相上市，對于產能的擴充，供給方面的增加影響到市場供需關系的變化，如此便會在未來提高定制企業的競爭殘酷性。品牌集中度增強，而對于小品牌、雜品牌的市場份額進行擠壓，甚至是吞沒，到最后成為各大品牌實力的比拼。

家思家語：定制行業“快車道”有難關

定制家居產品的火熱不是一年兩年了，這一概念已經被相當多的消費者所接受。2017年上半年，先后有6家定制企業上市：歐派、尚品宅配、皮阿諾、金牌、志邦、我樂這些國內領先的定制家具企業銷售規模約10億元至70 億元，業績快速增長，定制行業競爭逐漸白熱化，定制行業發展步入快車道，“定制融年”的概念應運而生。

定制家具行業商業模式優于傳統家具制造，規模擴張更快。定制企業募集資金后，產品端延伸至定制品類、發展配套家居；渠道端拓展大宗、線上渠道，推動傳統經銷渠道下沉；募集資金重點推進產能擴張及生產智能化、信息系統升級、品牌營銷。

我們看到，六大定制巨頭融資后，資本的主要用途用于產能擴張，而其擴大產能的計劃基本上都將在未來兩年內正式投產。屆時，規模效應一旦形成，產能的膨脹給產品銷售帶來壓力，定制市場里中小企業的生存空間將會很小。未來三到五年是定制行業的洗牌期，即使是行業巨頭，也會深陷價格戰、渠道戰、品牌戰中而無法自拔，對單個企業來說，面臨的生存壓力可以預見。

編輯 201702