2025年末至2026年初，家居行業(yè)資本市場迎來密集動作。友邦吊頂、皮阿諾、索菲亞、兔寶寶等多家上市企業(yè)相繼披露股權(quán)出讓公告，交易類型涵蓋控制權(quán)變更、戰(zhàn)略股權(quán)引入、資產(chǎn)優(yōu)化型轉(zhuǎn)讓等多元形式，涉及金額從數(shù)億元到十數(shù)億元不等。在房地產(chǎn)市場深度調(diào)整與消費需求升級等背景下，這場密集的股權(quán)騰挪，不僅是企業(yè)個體的戰(zhàn)略選擇，更折射出家居行業(yè)加速整合、向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的深刻變革。

控制權(quán)變更頻發(fā)，企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型突破

近期上市家居企業(yè)股權(quán)交易中，最引人注目的莫過于多家企業(yè)的控制權(quán)變更。例如2025年12月31日，友邦吊頂公告稱，控股股東時沈祥、駱蓮琴夫婦及持股5%以上股東上海徜勝科技，合計向上海明盛聯(lián)禾智能科技等三方轉(zhuǎn)讓31.2%的股份，總價約17.13億元，公司控制權(quán)正式易主。從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，友邦吊頂2025年前三季度雖保持盈利，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額持續(xù)為負，此次引入戰(zhàn)略投資者，被業(yè)內(nèi)解讀為優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、緩解資金壓力的關(guān)鍵舉措。

同樣面臨經(jīng)營壓力的皮阿諾，2025年12月15日披露控制權(quán)變更方案，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、表決權(quán)放棄與定向增發(fā)組合方式，引入初芯集團成為新控股股東，交易對價8.39億元，公司實際控制人變更為尹佳音。值得關(guān)注的是，皮阿諾2025年前三季度業(yè)績承壓明顯，營業(yè)總收入同比下降37.27%，歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損752.52萬元，核心原因在于地產(chǎn)行業(yè)下滑及大宗業(yè)務(wù)戰(zhàn)略收縮。而初芯集團作為聚焦半導(dǎo)體、智能制造等硬科技領(lǐng)域的投資主體，其入主或為皮阿諾注入智能化轉(zhuǎn)型動力，開啟跨界協(xié)同新模式。

此外，小崧股份、菲林格爾等老牌家居企業(yè)也相繼完成控制權(quán)交接。其中菲林格爾創(chuàng)始人丁福如及其一致行動人以7億元對價轉(zhuǎn)讓25%股權(quán)，近乎清倉離場，次月核心管理層集體辭職，標志著企業(yè)開啟全新治理格局；小崧股份控股股東以2.86億元轉(zhuǎn)讓9.25%股份，引入上海嘉晟時代完成戰(zhàn)略調(diào)整，進一步印證了家居行業(yè)老品牌在市場變革中的轉(zhuǎn)型焦慮與突破嘗試。

戰(zhàn)略股權(quán)引入成主流，優(yōu)化結(jié)構(gòu)聚焦核心

相較于徹底的控制權(quán)變更，更多企業(yè)選擇通過轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)引入戰(zhàn)略投資者，在保留控制權(quán)的前提下優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、獲取發(fā)展資源。2025年11月28日，索菲亞公告控股股東江淦鈞、柯建生各轉(zhuǎn)讓5.3845%股份，合計向盈峰系旗下寧波盈峰睿和投資轉(zhuǎn)讓10.77%股權(quán)，獲資18.67億元，交易于12月25日完成過戶。此次交易后，索菲亞實控人未發(fā)生變化，但盈峰系成為重要戰(zhàn)略股東，將為其在渠道拓展、供應(yīng)鏈整合等方面提供支持，有效緩解企業(yè)資金壓力。

兔寶寶則通過“股權(quán)出售+資產(chǎn)收購”的組合交易實現(xiàn)戰(zhàn)略聚焦。2026年1月8日，兔寶寶公告稱，全資子公司以4億元清倉轉(zhuǎn)讓大自然中國19.7946%股份，同時以3.05億元收購大自然中國重組后三家合資公司95%的工業(yè)資產(chǎn)相關(guān)股權(quán)。這一“一賣一買”的操作，既優(yōu)化了企業(yè)投資結(jié)構(gòu)，又精準切入優(yōu)質(zhì)工業(yè)資產(chǎn)領(lǐng)域，進一步夯實核心業(yè)務(wù)競爭力，成為家居企業(yè)通過資本運作實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的典型案例。

夢天家居也于2025年11月披露控股股東向戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)讓部分股份的方案，并于12月完成過戶，旨在通過股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化引入戰(zhàn)略資源，強化在定制家居領(lǐng)域的市場地位。

行業(yè)洗牌加劇，整合升級成必然趨勢

有數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的2025年，有16家家居企業(yè)發(fā)生易主或?qū)嵖厝斯蓹?quán)變動的情況，涵蓋定制家居、家紡、建材等多個細分領(lǐng)域。

密集的股權(quán)交易，本質(zhì)上是家居行業(yè)在市場競爭加劇、消費需求升級背景下的必然選擇。一方面，受房地產(chǎn)市場調(diào)整影響，家居行業(yè)終端需求承壓，部分企業(yè)面臨資金鏈緊張、經(jīng)營業(yè)績下滑等困境，通過股權(quán)出讓引入新資本、新管理成為突圍捷徑；另一方面，在政策推動智能家居發(fā)展、鼓勵消費品以舊換新的背景下，行業(yè)分化加劇，優(yōu)質(zhì)企業(yè)或資本方通過收購股權(quán)布局產(chǎn)業(yè)鏈，加速行業(yè)資源向頭部集中。

展望2026年，隨著“兩新”政策的落地實施，智能家居、綠色家居等賽道將迎來更多發(fā)展機遇，股權(quán)交易仍將是行業(yè)整合的重要手段。對于上市家居企業(yè)而言，如何通過資本運作整合資源、提升核心競爭力，將成為決勝未來市場的關(guān)鍵；對于行業(yè)而言，這場資本洗牌將加速淘汰落后產(chǎn)能，推動行業(yè)向高質(zhì)量、集約化方向發(fā)展，新的行業(yè)格局正在逐步形成。